2022年黄金展望：美联储转鹰是功德仍是坏事？
来历：金十数据
上一年金价大跌3.7％，逐突变鹰的美联储会否让金价在2022年继续跌落？
上一年是自2015年以来金价体现最差的一年，其全年跌幅到达3.7％。在上一年年末呈现鹰派改动之后，美联储的货币方针对2022年金价走势更为要害。
在上一年12月的会议上，美联储宣告将减缩财物购买方案的速度加倍至每月300亿美元，这将在2022年头完毕美联储的财物购买方案。通胀问题严峻和经济微弱复苏是美联储方针转向的主要原因。其时，黄金价格意外上涨，由于商场早已消化了这一预期。
美联储主席鲍威尔其时标明：“鉴于美国现在的经济、通货膨胀和薪酬情况，改动这种货币方针是十分适宜的；价格上涨现在现已蔓延到更广泛的产品和服务范畴。”
12月的点阵图显现，美联储官员估计2022年将加息三次，每次25个基点。不过，美联储指出，在减缩购债规划完毕之前不会加息。鲍威尔称：“购买财物是在添加宽松，加息是在消除宽松。由于咱们还要举行两次会议才干完结减缩购债规划，假定全部按方案进行，假如咱们期望在那之前撤销购债，咱们或许会更早地中止减缩购债规划。但这不是我期望产生的工作。”
依据最新猜测，美联储估计2021年实践GDP增速为5.5％，2022年为4％。2022年的个人消费开销通胀（PCE）预期从2.2％上调至2.6％。
别的，包含英国央行和加拿大央行在内的其他央行也采取了更为鹰派的态度。但凯投微观（Capital Economics）首席经济学家尼尔 希林（Neil Shearing）标明，虽然大多数央即将收紧方针，但被商场消化的程度却各不相同：“咱们估计，2022年美国利率将以与商场类似的速度上升（2023年将更快）。但在英国、澳大利亚、巴西和南非等其他几个国家，紧缩的脚步或低于出资者现在的预期。别的，欧元区和日本的利率估计将维持在现在的前史低位。”
该行的首席北美经济学家保罗 阿什沃思（Paul Ashworth）着重，美联储不太或许抛弃2022年的紧缩方案。阿什沃思指出：“未来几年，咱们估计通胀将继续保持在2％以上。现在更大的问题是，有显着痕迹标明周期性的价格和薪酬压力将继续更长的时刻；咱们置疑2023年中心个人消费开销通胀（PEC）将高于美联储官员现在猜测的2.3％。”
CME美联储调查东西现在显现，商场估计美联储在3月份初次加息的或许性为57.2％，6月份第2次加息的或许性为39.8％，9月份第三次加息的或许性为28.9％。
空头：鹰派美联储将利空黄金
澳新银行（ANZ）高档大宗产品策略师丹尼尔 海因斯（Daniel Hynes）标明，金价反弹的完美条件很大程度上取决于贵金属商场的环境，包含宽松的货币方针、低利率、高通胀和大规划的财务支撑。Hynes标明：“若美联储开端加息以操控通胀，本年年中金价将回落至1600美元/盎司。年末黄金的方针价为1600美元/盎司，白银方针价为22美元/盎司；很难看到有什么东西会真实引发另一轮上涨，至少在短期内是这样。美联储将削减债券购买、商场预期在不久的将来会加息。这些条件不会引起金价反弹，并且会让美元的价格走势处于横盘震动的状况。”
澳新银行估计，美联储本年将加息两次，由于本年上半年通胀率仍将会居高不下。
“美联储遏止通胀或将通胀康复到2％-3％的天然通胀水平需求一段时刻。就现在而言，加息对商场而言仍将是2022年晚些时分的工作。而与加息周期比较，美联储与商场之间环绕减缩财物购买方案预期的距离将是调查黄金商场走向更重要的参阅要素。”
摩根大通全球研讨宣告陈述称，跟着美联储继续收紧货币方针，金价或将受到冲击，美联储或许将在本年9月份初次加息。该行分析师们标明：“2022年期间，央行超宽松方针的退出将是对黄金和白银最完全的利空；黄金价格将从第一季度的均匀1765美元/盎司，稳步下降到第四季度的均匀1520美元/盎司。”
加拿大皇家银行资本商场（RBCCapital Markets）大宗产品策略师克里斯 鲁尼（Chris Louney）标明：“鉴于2022年加息三次的远景，黄金倾向下行。根据商场预期，金价仍有下行的空间，而美联储加快减缩购债规划，或许最早在3月就开端加息的预期在2022年期间将成为实际。这便是为什么虽然金价在200美元区间内上下动摇，但咱们从未真实改动观点。咱们还没有看到出资者的爱好上升。咱们对2022年黄金的全年均匀价格预期是1695美元。”
多头：黄金在每次加息周期中体现杰出
不过，那些看好黄金的人标明，贵金属在历年的加息周期中体现均杰出。
渣打银行估计，第一季度金价将升至1875美元/盎司，该银行贵金属分析师苏奇 库珀（Suki Cooper）标明：“在美联储紧缩方案的不确定性消除后，现在是黄金大放异彩的时分了。在前史的加息周期中，金价往往在初次加息或宣告减缩购债规划后开端走强。金价终究在1800美元/盎司邻近走势将至关重要，由于这仍是一个较强的阻力位。”
珀斯铸币局上市产品和出资研讨司理Jordan Eliseo标明：“在美联储开端加息周期后，黄金往往体现杰出。一旦美联储以超出预期的速度完结减缩购债方案乃至加息，金价很或许触底并开端走高。这实践上或许是引发金价上涨的原因。”
Eliseo以为，2022年需求重视的是通胀预期的改变。
“很显着，当时的通胀激动将远远强于美联储几个月前的预期。现在的通胀水平与商场预期的5年或10年后的通胀水平之间存在巨大距离。假如商场开端更多地察觉到通胀将变得愈加耐久，那么这将开端给方针制定者和出资者带来一些应战。
5年期的盈亏平衡通胀率现在仍挨近2.5％-2.7％，这意味着未来5年商场预期的通胀率更挨近2.5％，而不是6.5％。这其间包含美联储将大举减缩购债规划和屡次加息的预期。但通胀实践上是否可以回归到挨近美联储2％的方针还有待调查。”
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