传音控股成绩喜忧参半手机事务在非洲遭“攻击”

liukang20242个月前 (05-16)吃瓜始末570

本报记者陈佳岚广州报导

传音控股（688036.SH，以下简称“传音”）曩昔一年成绩体现喜忧参半。

近来，传音发布的2024年年报显现，公司2024年完成运营收入687.15亿元，同比添加10.31%。而归母净赢利达55.49亿元，同比微增0.22%；扣非净赢利45.41亿元，同比下降11.54%。扣除非经常性损益后的根本每股收益同比下降11.87%。

关于成绩增收不增利的状况，传音方面回应称，受商场竞赛以及供应链本钱归纳影响，毛利率有所下降，扣非净赢利因而有所削减。

虽然传音仅用“商场竞赛以及供应链本钱归纳影响”这些含糊词汇归纳了上一年成绩遭到应战的原因，但《我国运营报》记者留意到，传音大本营地点的非洲商场正在遭受包含小米、realme、OPPO、荣耀在内的多家国产手机厂商的进攻与全球供应链本钱上升带来的毛利腐蚀应战，与此同时，传音在东南亚商场面对的商场竞赛压力也不小。

年报增收不增利

传音首要从事以手机为中心的智能终端的规划、研制、出产、出售和品牌运营，有着“非洲手机之王”的称谓。

财报显现，2024年，传音完成总运营收入687.15亿元，同比添加10.31%。2024 年，公司手机全体出货量约2.01亿部。依据IDC数据计算，2024年公司在全球手机商场的占有率为14.0%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其间智能机在全球智能机商场的占有率为8.7%，排名第四。

传音方面解说称，因继续开辟新式商场并推进产品晋级，尤其在智能手机及智能终端范畴的商场比例进一步进步，使得2024年总出货量同比添加，推进公司运营收入继续添加。

分区域来看，传音的商场首要会集在“非洲”和“亚洲等其他区域”，其间，2024年非洲商场全年完成运营收入227.19亿元，占总营收的33.67%，同比添加2.97%。而毛利率微降1.46个百分点至28.59%。

亚洲及其他区域2024年完成运营收入447.37亿元，占总营收的66.33%，同比添加13.96%。因为本钱添加17.57%，该区域毛利率更不抱负，下降2.52个百分点至17.66%。

这也部分解说了为何传音营收大增却并未带来赢利的大幅添加。2024年，传音归母净赢利55.49亿元，同比微增0.22%；扣非净赢利45.41亿元，同比下降11.54%。虽然传音两大区域商场营收都完成正向添加，但毛利的下滑，反映出其地点两大区域商场竞赛加重的现状。

大本营商场竞赛压力加大

不行忽视的是，传音引以为傲的大本营非洲商场正遭到小米、realme、OPPO等品牌的有力应战。

Canalys高档剖析师Manish Pravinkumar表明，在2024年第四季度，传音虽然仍坚持了49%的商场比例领先地位，但在剧烈的竞赛环境下，同比仅添加1%。传音正在拓宽包含家电在内的新产品类别，但这些事务没有对其全体收入发生明显奉献。

Manish Pravinkumar指出，2024年第四季度，得益于在西非国家如喀麦隆和加纳的活跃商场扩展，以及在埃及举行的“小米优惠狂欢节”和在尼日利亚举行的“小米粉丝见面会”等顾客互动活动，小米手机在非洲完成了22%的添加；而凭借Note系列添加的气势，realme更是在2024年第四季度在非洲商场完成70%的同比添加。OPPO则在2024年添加对埃及本地出产的出资，显现其对非洲商场长时间添加的决心。

Canalys最新数据显现，2024年非洲智能手机出货量同比添加9%，在全球经济动摇中展现出商场耐性。从季度环比比例数据来看，从2024年第一季度到第四季度，传音非洲商场比例接连多个季度环比缓慢下滑。而同期小米、realme、OPPO等品牌在非洲商场比例则在稳步进步。

不过，在Canalys剖析师朱嘉弢看来，虽然其他我国品牌的比例确实也在添加，但传音在非洲商场的比例还算安稳。

朱嘉弢对记者剖析，非洲智能手机商场首要能够分为北非南非以及黑非洲两个部分来看，在北非和南非，能够看到除传音外的我国手机厂商的比例在进步，这一添加首要冲击的其实是三星品牌，三星的中低端产品比较我国厂商竞赛力要差，此外三星也在调整产品结构进步产品均价。而黑非洲商场也是传音绝对优势的商场，确实看到我国手机品牌的商场在浸透，尤其是小米在尼日利亚商场（体现较为杰出），但没有看到撼动到传音的根本盘。

朱嘉弢指出，2023年和2024年微观环境相对改进，非洲商场需求迅速添加。未来该商场有望安稳添加，功用机向智能机晋级潜力巨大，且竞赛格式单一，招引了许多我国品牌布局。我国手机厂商加大布局传音地点的非洲商场，但面对一些困难，因为传音在非洲的分销网络和品牌效应强壮，估计2至3年内其优势仍将坚持。

“传音在东南亚商场面对的商场竞赛要比非洲商场面对的竞赛要大得多，传音在东南亚商场的品牌才做起来，根基不稳，东南亚商场也较为杂乱，像马来西亚、泰国需要去拓宽运营商、连锁途径等当地出货占比较高的途径，商场拓宽难度也不小。”朱嘉弢表明。

供应链提价之困

供应链本钱的上涨是腐蚀传音毛利率的另一重要要素。跟着原材料价格动摇及全球物流本钱高企，传音在年报中坦言，受商场竞赛以及供应链本钱归纳影响，公司赢利率有所下降，归母扣非净赢利有所削减。

2024年下半年，就有手机职业高管对记者表明，内存、存储等价格根本涨到了近一两年的高点了。

朱嘉弢也告知记者，上一年手机职业上游本钱上涨得凶猛首要是存储产品的价格比较高，而传音的产品首要是以大内存为首要特点，跟着存储提价，产品面对提价压力。与此同时，比较于高端产品，在上游提价的大布景下，低价位段手机因为对价格更为灵敏，面对的冲击更大。也能够看到，这是困扰会集在中低端价位段我国厂商的一个遍及问题，现在我国厂商在中低端价位段都在进行降配。

谈及2025年的手机供应链本钱发展趋势，朱嘉弢表明，虽然看到2025年第一季度部分存储原厂纷繁提价，但依据当时商场供大于求，零部件价格处于高位的状况，终端手机厂商在2025年上半年并不容易接受提价，下半年供应链本钱可能会迎来一些提价的状况。

关于展望原材料本钱改变对公司后续毛利率的影响。传音管理层在2024年的成绩快报出资者沟通会上回应，公司会依据上游本钱改变尽力运营、活跃采纳相应措施。毛利率受竞赛格式、本钱改变、公司价格战略等要素归纳影响，未来咱们也会依据本钱改变和商场竞赛等动态做调整，来坚持合理的毛利率水平。

更为严峻的是，2024年，传音控股的运营活动现金流净额大幅缩水至28.48亿元，同比下降76.05%。对此，传音解说称，首要因为公司收购付款有必定的账期，2024年到期的收购款较大，付款同比添加较多。

在此布景下，传音仍旧坚持了研制投入的添加。年报显现，2024年传音研制费用到达25.17亿元，同比添加11.55%，研制投入占营收比重为3.66%。

2024年，传音管理层薪酬多人降薪。年报显现，传音董监高薪酬总额为3903.38万元，其间8人薪酬削减，算计削减2799.65万元，6人薪酬添加，算计添加725.31万元，净削减超2000万元。董事严孟2024年薪酬411.50万元，较2023年削减1095.90万元；董事、副总经理张祺薪酬削减761.48万元；董事长、总经理竺兆江薪酬784.31万元，较上年减薪468.45万元。

传音方面着重，现在新式商场国家仍处于“功用机向智能机切换”的商场发展趋势中，全体上，新式商场国家的智能机浸透率相关于北美、西欧和成熟亚太兴旺经济体和我国商场较低，功用机换智能机仍然是新式商场驱动智能机商场添加的一个重要要素。

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