2025年3月,美联储FOMC会议决定保持联邦基金利率方针区间在4.25%~4.5%不变,并放缓缩表脚步,此举反映出其对经济不确定性的慎重心情。这一方针信号与特朗普政府的系列方针一起构成了当时原油商场的杂乱逻辑结构,世界油价继续面对下行压力。
虽然美联储暂停加息本应缓解经济阑珊忧虑,但特朗普政府的方针组合,包含推进动力增产、加征关税及寻求弱美元方针,导致原油商场的供需失衡与方针对立进一步加重。美联储主席鲍威尔初次清晰提及“关税对通胀的影响明显”,暗示特朗普的交易方针或许推迟通胀回落,从而影响未来美联储的降息节奏。这种对立性方针环境加重了商场对“滞胀”的忧虑,削弱了原油商场的长时间需求预期。
与此同时,美联储将2025年GDP增速预期从2.1%下调至1.7%,中心PCE通胀预期上调至2.8%,反映出其对经济动能削弱的忧虑。美国阑珊预期的强化直接按捺了原油消费,尤其是工业与运送范畴。波罗的海干散货指数(BDI)同比跌落超30%,显现出航运活动疲软,印证了需求端的结构性疲弱。
特朗普政府的方针组合从供给端进一步施压原油商场,构成两层揉捏效应。一方面,其建议经过放松动力行业监管、敞开阿拉斯加勘探等方法推进传统动力增产,企图压低油价以操控通胀。摩根大通猜测,若方针落地,美国石油日产值或许添加至300万桶,长时间均衡油价或降至70美元/桶。当时西得克萨斯中质原油(WTI)价格已跌破70美元/桶,进一步紧缩企业增产动力。另一方面,OPEC+方案2025年每月增产20万桶/日,叠加美国、加拿大、巴西等非OPEC 国家增产(算计约55万桶/日),全球供给过剩预期继续升温。若美国与俄罗斯达成协议免除制裁,布伦特油价或许再跌5~10美元/桶。
需求端仍旧疲软。跟着航煤与汽油消费旺季完毕,原油进入库存累积周期。到3月14日当周,美国商业原油库存环比大幅添加174.5 万桶。我国山东地炼开工率继续低迷,进一步加重全球需求远景的失望预期。特朗普加征关税的方针虽旨在维护本乡工业,但或许引发交易同伴的报复性办法,按捺全球经济增加。高盛已将2025年全球石油需求增加预期从110万桶/日下调至90万桶/日。
商场反应方面,当时布伦特原油价格中枢已从80美元/桶跌至70 美元/桶邻近,WTI原油一度触及65美元/桶,创2023年5月以来新低。虽然特朗普频频开释关税方针扰动信号,但商场反应益发平平,标明“供给过剩”逻辑已被充沛定价。CFTC数据显现,2025年2月投机者净多头持仓规划创多年新低,WTI原油未平仓合约降至2024年11月以来最低,反映出看涨心情衰退。与此同时,组织投资者转向高股息动力股避险,但地缘政治危险仍或许引发原油阶段性反弹。
展望未来,原油商场的中心对立在于方针预期与商场实际的博弈,这将主导价格动摇节奏。短期内,OPEC+增产、美国页岩油边沿增量及需求疲软或许使布伦特原油测验65美元/桶支撑位,但潜在上行危险来自地缘抵触(如中东形势晋级)或OPEC+意外深化减产。中长时间来看,EIA猜测2026年全球原油供给过剩将扩展,美国产值或增至1370万桶/日,迫使OPEC+抛弃挺价战略,长时间油价中枢或下移至60美元/桶。总体上,油价重心下移趋势仍将连续。(作者单位:通惠期货)
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期货日报 2025年3月,美联储FOMC会议决定保持联邦基金利率方针区间在4.25%~4.5%不变,并放缓缩表脚步,此举反映出其对经济不确定性的慎重心情。这一方针信号与特朗普政府的系列方针一起构...
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习近平主席上一次访马,是2013年10月。其时,习近平主席引证当地谚语“切水不断”描述两国传承千年的深沉友谊。此访期间,习近平主席以“好街坊、好朋友、好同伴”定位中马联系,指出我国和马来西亚“常来常往、亲如一家”。
中马友谊源源不绝——1300多年前,我国唐代义净法师渡海求法途经马来半岛,初次用文字记载下古吉打王国前史;600多年前,我国明代航海家郑和7次远洋航海中5次到访马六甲,播撒平和友谊种子;80多年前,马来西亚南侨机工在我国人民抗日战争的关键时间奔赴云南,协助打通滇缅公路这条生命线……
此访期间,习近平主席和马方领导人抚今追昔,指出两国友爱“展示了以心相交、以诚相待、以义为持、以和为贵的一起价值寻求,体现出两国人民的前史才智和勇气,是两国一起的宝贵财富”。
4月16日上午,马来西亚最高首脑易卜拉欣在马来西亚国家王宫同我国国家主席习近平举办会晤。这是易卜拉欣在国家王宫广场为习近平举办盛大欢迎仪式。新华社记者 丁林 摄
习近平主席用“汹涌澎湃”来描述中马联系走过的半个世纪。1974年,马来西亚顶住暗斗压力,在东盟国家中第一个同我国建交。近年来,在两国领导人战略引领下,中马联系迎来多个高光时间——2013年,习近平主席访马期间,两国联系提升为全面战略同伴联系;2023年,习近平主席同马来西亚总理安瓦尔就共建中马命运一起体达到重要一致;2024年,两国盛大庆祝建交50周年……
高层往来互动频密,政治互信持续稳固,务实协作效果丰盛,人文沟通奇光异彩,多边协作亲近有用……正如习近平主席所指出的,两国坚持相互尊重、相等相待、协作共赢,树立了国与国联系的模范。“鄙人一个50年持续掌握前史自动”“两边要鄙人一个50年持续掌握前史自动,勇立年代潮头,构建高水平战略性中马命运一起体”,4月16日下午,习近平主席在同安瓦尔总理谈判时指出。
作为重要展开我国家和全球南边成员,中马两国深化高水平战略协作契合两国一起利益,有利于区域甚至国际平和、安稳、昌盛。
访马之际,习近平主席在署名文章中写道:“两边要勇立潮头、奋楫抢先,一起拓荒展开、强大、昌盛的夸姣远景。”
从15日晚抵达吉隆坡国际机场宣布书面说话,到16日上午会晤马来西亚最高首脑易卜拉欣,再到16日下午同安瓦尔总理谈判、16日晚到会安瓦尔总理举办的欢迎宴会,习近平主席屡次以“黄金50年”“下一个50年”关键词,道出“中马友爱适应前史潮流,未来可期”的宽广远景。
“坚持战略自主,展开高水平战略协作”“凝集展开合力,打造高质量展开协作标杆”“传承代代友爱,深化文明沟通互鉴”——在同安瓦尔总理谈判时,习近平主席就建造高水平战略性中马命运一起体提出三点定见,为敞开中马联系新的“黄金50年”指明途径。
4月16日下午,我国国家主席习近平搭车抵达马来西亚总理官邸时,马来西亚总理安瓦尔热心迎候。马来西亚青少年挥舞两国国旗,奏响愉快的鼓乐,跳起热心的民族舞蹈,热烈欢迎远道而来的贵宾(拼版相片)。新华社记者 黄敬文 摄
拜访期间,两边宣布《中华人民共和国和马来西亚关于构建高水平战略性中马命运一起体的联合声明》。习近平主席同安瓦尔总理一起见证中马两边交流30多份双边协作文本,包括三大全球建议协作、“儒伊文明对话”、数字经济、服务交易等范畴。一系列重要一致为编写中马睦邻友爱、团结协作新篇章注入微弱动力。“以亚洲的安稳性和确定性应对国际的不安稳和不确定”当时,百年变局加快演进,国际愈加动荡不安,亚洲平和与展开也面对新的应战。前史关键时间,政治家的远见与担任尤为重要。
习近平主席着重,中方支撑马来西亚担任东盟轮值主席国作业,愿同马方一道执行全球展开建议、全球安全建议、全球文明建议,推进全球南边联合自强、一起展开,为区域和国际供给更多确定性和正能量。
——以敞开容纳、团结协作抵抗“脱钩断链”、“小院高墙”和滥征关税;
——以平和、协作、敞开、容纳的亚洲价值观回应以强凌弱的森林规律;
——以亚洲的安稳性和确定性应对国际的不安稳和不确定;
——适应平和与展开前史潮流,抵挡地缘政治和阵营对立暗潮,突破单边主义、保护主义逆流……
铿锵有力的言语,展示出我国据守人间正道、同志同道合者携手拓荒夸姣未来的前史自动精神和坚决的前史自傲。
“马中联系真实的力气,不只体现在交易数据和游客往来上,更根据咱们的高度一致:只要一起昌盛,才干完成耐久昌盛;信赖一旦生根,有必要尽心呵护、耐性培养、坚决保护。”安瓦尔总理表明,我国的全球性建议为国际带来新的期望,“习近平主席不只是出色的政治首领,并且深谙经济展开之道,更是有着明晰愿景、了解文明价值的巨人”。
掌握前史自动,勇立年代潮头,中马一致同意构建高水平战略性中马命运一起体,努力推进打造更为严密的我国-东盟命运一起体,向国际传递出风雨同舟、共创未来的清晰信号。
来历:新华社
修改:王军畅
审阅:肖林娜
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